આ અઠવાડિયે એક રીમાઇન્ડર પૂરું પાડ્યું છે કે ફુગાવો ટૂંક સમયમાં દૂર થવાનો નથી

ઉપભોક્તા અને જથ્થાબંધ ભાવોથી લઈને લાંબા ગાળાની જાહેર અપેક્ષાઓ સુધી, ફુગાવાએ આ અઠવાડિયે બહુવિધ રીમાઇન્ડર્સ આપ્યા છે કે તે કોઈપણ સમયે ટૂંક સમયમાં દૂર થવાનું નથી.

સમગ્ર બોર્ડના ડેટાએ અપેક્ષિત ગતિ કરતાં વધુ ઝડપથી દબાણ વધતું દર્શાવ્યું હતું, જેના કારણે નીતિ ઘડવૈયાઓની ધારણા કરતાં ફુગાવો વધુ ટકાઉ હોઈ શકે તેવી ચિંતા ઊભી થઈ હતી.

ખરાબ સમાચાર સોમવારથી શરૂ થયા જ્યારે ન્યુ યોર્ક ફેડરલ રિઝર્વ સર્વે ફેબ્રુઆરીમાં લાંબા ગાળા માટે ઉપભોક્તા અપેક્ષાઓ ઝડપી હતી. તે સમાચાર સાથે મંગળવારે ચાલુ રાખ્યું ગ્રાહક ભાવ 3.2% વધ્યા એક વર્ષ પહેલાથી, અને પછી ગુરુવારે તે પાઇપલાઇન સૂચવતી પ્રકાશન સાથે પરાકાષ્ઠા જથ્થાબંધ સ્તરે દબાણ પણ ગરમ થાય છે.

ફેડ માટે તે જ્યારે મંગળવારે બે-દિવસીય પોલિસી મીટિંગ માટે બોલાવે છે ત્યારે તે વિશે વિચારવા માટે ઘણું હશે જ્યાં તે વ્યાજ દરોના વર્તમાન સ્તર પર નિર્ણય લેશે અને તે વસ્તુઓને લાંબા ગાળાના મથાળે ક્યાં જોશે તેના પર અપડેટ દેખાવ પ્રદાન કરશે.

ટીએસ લોમ્બાર્ડના મુખ્ય યુએસ અર્થશાસ્ત્રી સ્ટીવન બ્લિટ્ઝે લખ્યું હતું કે, “જો ડેટા આ રીતે આગળ વધતો રહેશે, તો પ્રી-એમ્પટીવ રેટ કટને યોગ્ય ઠેરવવું વધુને વધુ મુશ્કેલ બને છે.” એકસાથે લેવામાં આવે તો, સંખ્યાઓ દર્શાવે છે કે “મહાન ડિસફ્લેશન અટકી ગયું છે અને એવું લાગે છે કે તે પલટાઈ રહ્યો છે.”

ફુગાવા પર તાજેતરનો આંચકો ગુરુવારે ત્યારે આવ્યો જ્યારે શ્રમ વિભાગે અહેવાલ આપ્યો કે ઉત્પાદક ભાવ સૂચકાંક, જથ્થાબંધ સ્તરે પાઇપલાઇન ફુગાવાના આગળ દેખાતા માપ, ફેબ્રુઆરીમાં 0.6% નો વધારો દર્શાવે છે. તે ડાઉ જોન્સના અંદાજ કરતાં બમણું હતું અને 12-મહિનાના સ્તરને 1.6% ઉપર ધકેલ્યું હતું, જે સપ્ટેમ્બર 2023 પછીનું સૌથી મોટું પગલું હતું.

અઠવાડિયાની શરૂઆતમાં, વિભાગના બ્યુરો ઑફ લેબર સ્ટેટિસ્ટિક્સે જણાવ્યું હતું ગ્રાહક ભાવ સૂચકાંકમાર્કેટપ્લેસમાં માલસામાન અને સેવાઓના ખર્ચનું વ્યાપકપણે અનુસરવામાં આવતું ગેજ, મહિનામાં 0.4% અને એક વર્ષ પહેલાની સરખામણીએ 3.2% વધ્યું, જે બાદની સંખ્યા અનુમાન કરતાં થોડી વધારે છે.

જ્યારે ઉર્જાના ભાવમાં વધારો થવાથી ફુગાવાના બંને આંકડામાં વધારો થયો હતો, ત્યારે એરલાઇનના ભાડા, વપરાયેલ વાહનો અને બીફ જેવી વસ્તુઓના વ્યાપક દબાણના પુરાવા પણ હતા.

વાસ્તવમાં, એવા સમયે જ્યારે ફોકસ સર્વિસ ફુગાવા તરફ વળ્યું છે, ત્યારે PPI રીડિંગમાં માલના ભાવમાં 1.2%નો ઉછાળો આવ્યો, જે ઓગસ્ટ 2023 પછીનો સૌથી મોટો વધારો છે.

“PPI ડેટામાં એવા સંકેતો મળી રહ્યા છે કે માલના ભાવમાં ડિસફ્લેશન મોટાભાગે સમાપ્ત થઈ રહ્યું છે,” સિટીગ્રુપના અર્થશાસ્ત્રી વેરોનિકા ક્લાર્કે અહેવાલના પ્રકાશન પછી લખ્યું.

એકસાથે લેવામાં આવે તો, હઠીલા ઉંચા ભાવોએ ઉપભોક્તા અપેક્ષાઓ અને વર્તન બંને પર તેમનો ટોલ લીધો હોય તેવું લાગે છે. 2022ની મધ્યમાં તેની ટોચ કરતાં નોંધપાત્ર રીતે નીચું હોવા છતાં, ફેડના કુલ 5.25 ટકાના 11 દરમાં વધારા અને તેના બોન્ડ હોલ્ડિંગમાં લગભગ $1.4 ટ્રિલિયનનો ઘટાડો કરવા છતાં ફુગાવો સ્થિતિસ્થાપક સાબિત થયો છે.

ન્યુયોર્ક ફેડ સર્વે દર્શાવે છે કે ત્રણ અને પાંચ વર્ષની ફુગાવાની અપેક્ષા અનુક્રમે 2.7% અને 2.9% સુધી વધી છે. જ્યારે આવા સર્વેક્ષણો ઘણીવાર ગેસના ભાવો માટે ખાસ કરીને સંવેદનશીલ હોઈ શકે છે, આ એક ઉર્જા અપેક્ષાઓ પ્રમાણમાં સ્થિર દર્શાવે છે અને ગ્રાહકોની શંકા દર્શાવે છે કે ફેડ ગમે ત્યારે ટૂંક સમયમાં તેનો 2% આદેશ હાંસલ કરશે.

નીતિ સ્તરે, તેનો અર્થ ફેડ હોઈ શકે છે રેટ વધારે રાખી શકે છે બજારની અપેક્ષા કરતાં વધુ સમય માટે. આ વર્ષની શરૂઆતમાં ફેડ ફંડ્સ ફ્યુચર્સ માર્કેટમાં ટ્રેડર્સે કુલ 1.75 ટકા પોઈન્ટના સાત જેટલા કટમાં ભાવ નક્કી કર્યા હતા; ત્યારથી તે ત્રણ કટ સુધી હળવો થયો છે.

આશ્ચર્યજનક રીતે મજબૂત ફુગાવાના ડેટાની સાથે, ગ્રાહકો છેલ્લાં કેટલાંક વર્ષોમાં તેમની મોટા પાયે શોપિંગ સ્પીરીને છોડી દેવાના સંકેતો દર્શાવે છે. છૂટક વેચાણ 0.6% વધ્યો, પરંતુ તે અંદાજ કરતાં ઓછો હતો અને જાન્યુઆરીમાં 1.1% ના ડાઉનવર્ડ રિવાઇઝ્ડ પુલબેક પછી આવ્યો, મોસમી રીતે એડજસ્ટ કરાયેલા આંકડાઓ અનુસાર પરંતુ ફુગાવા માટે નહીં.

પાછલા વર્ષમાં, વેચાણમાં 1.5% અથવા 1.7 ટકા પોઈન્ટ્સનો વધારો થયો છે જે હેડલાઈન ફુગાવાના દરથી નીચે છે અને ખોરાક અને ઊર્જાને બાકાત રાખતા કોર રેટ કરતાં 2.3 પોઈન્ટ્સ નીચે છે.

રેટ-સેટિંગ ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી આવતા અઠવાડિયે બોલાવશે ત્યારે ફેડના અધિકારીઓ કેવું અનુભવે છે તેના પર રોકાણકારોની નજર રહેશે. FOMC તેના દર નિર્ણય બંનેને બહાર પાડશે – બંને દિશામાં ફેરફારની વાસ્તવમાં કોઈ શક્યતા નથી – તેમજ લાંબા ગાળાના દરો, જીડીપી, ફુગાવો અને બેરોજગારી માટે તેનો સુધારેલ દૃષ્ટિકોણ.

બ્લિટ્ઝ, ટીએસ લોમ્બાર્ડ અર્થશાસ્ત્રી, જણાવ્યું હતું કે ફેડ દર્દી અભિગમ અપનાવવા માટે યોગ્ય છે, અધિકારીઓએ તાજેતરના અઠવાડિયામાં જણાવ્યું હતું કે તેમને વધુ પુરાવાની જરૂર છે દરમાં કાપ મૂકતા પહેલા ડેટામાંથી.

“ફેડ પાસે જોવાનો અને રાહ જોવાનો સમય છે,” તેમણે ઉમેર્યું, “આગલા પગલામાં વધારો થવાની સંભાવના [are] શૂન્ય કરતા વધારે.”