બુધવારે ફેડની બેઠકમાંથી શું અપેક્ષા રાખવી

ફેડરલ રિઝર્વની મીટિંગ મોટાભાગે બુધવારે પૂરી થશે કે મધ્યસ્થ બેન્ક ઘણું બધું કરી રહી નથી – જે રીતે બજાર અત્યારે વસ્તુઓ ઇચ્છે છે.

નીતિ નિર્માતાઓ વ્યાજ દરો પર કોઈ પણ રીતે આગળ વધે તેવી કોઈ શક્યતા નથી. તાજેતરના ડેટાએ ફેડના અધિકારીઓને તેમનું આગામી પગલું નક્કી કરવા માટે સમય ખરીદ્યો છે. ફુગાવો, ધીમો પડી રહ્યો છે, તે હજુ પણ ખૂબ ઊંચો છે, અને સદીના પ્રારંભથી સૌથી વધુ બેન્ચમાર્ક વ્યાજ દરો હોવા છતાં અર્થતંત્ર નક્કર ગતિએ વધી રહ્યું છે.

રોકાણકારો શું જોશે, તેના બદલે, ચેર તરફથી આવતા સંકેતો છે જેરોમ પોવેલ અને બાકીની ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી તેઓ ભવિષ્ય માટે ક્યાં ઝુકાવી રહ્યાં છે તે વિશે.

“ફેડ અહીં કંઈ કરશે તેવી કોઈ શક્યતા નથી. આ મીટિંગમાં તેનો કોઈ અર્થ નથી. પરંતુ, મેસેજિંગ શું છે?” વિલ્શાયરના ચીફ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ઓફિસર જોશ ઇમેન્યુઅલે જણાવ્યું હતું. “મારો ખ્યાલ એ છે કે પોવેલ ખૂબ જ હૉકીશ સંભળાવવા વિશે ખૂબ માપવામાં અને સાવચેત રહેવા માંગે છે. તે અહીં સોયને ખૂબ સારી રીતે દોરવામાં વ્યવસ્થાપિત છે.”

ઉંચા વ્યાજ દરોની અર્થવ્યવસ્થા પર થતી અસરને અનુલક્ષીને ફુગાવા સામે કઠિનતા જાળવી રાખવા વચ્ચેની લાઇન પર ચાલવાના અધ્યક્ષના પ્રયત્નો છતાં, બજારો સંવેદનશીલ રહ્યા છે.

આ અઠવાડિયે મજબૂત દેખાતા હોવા છતાં, શેરોમાં ફરી તેજી જોવા મળી રહી છે છેલ્લા બે મહિનામાં, જ્યારે ટ્રેઝરી ઉપજ 16-વર્ષના ઉચ્ચ સ્તરની આસપાસ ફરતી રહી છે – જે નાણાકીય કટોકટીના શરૂઆતના દિવસોની છે.

તે મોટા ભાગના ભય સાથે આસપાસ કેન્દ્રિત છે કેટલા ઊંચા દરો જઈ શકે છેઅને ફેડ તેમને કેટલો સમય એલિવેટેડ રાખશે, પોવેલની પોસ્ટ-મીટિંગ ન્યૂઝ કોન્ફરન્સ, તેમજ FOMC નિવેદન, બજારોને ખસેડી શકે છે.

“પાવેલ અહીં જે છેલ્લી વસ્તુ કરવા માંગે છે તે છે ભૂલ કરવી અને તે ખૂબ જ હૉકીશ તરીકે આવે છે, કારણ કે તેનો અર્થ એ છે કે તમે જોખમ-બંધ વાતાવરણ જોઈ શકો છો. તમે પહેલેથી જ થોડી તકનીકી ભંગાણ જોવાનું શરૂ કર્યું છે. ઇક્વિટી,” ઇમેન્યુઅલે કહ્યું. “અને તમારી પાસે એક બજાર છે જે ખૂબ જ ટૂંકા ટ્રેઝરી છે.”

હકીકતમાં, બજારો હશે બેવડું ધ્યાન બુધવારે. અગાઉના દિવસે, ટ્રેઝરી વિભાગ વધુ માહિતી આપશે નજીકના ભવિષ્યમાં તેના ભંડોળની જરૂર છે, સરકાર તેના $33.7 ટ્રિલિયન દેવું કેવી રીતે મેનેજ કરે છે તેના પર આતુર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને રોકાણકારો માટે શું મહત્ત્વની ક્ષણ હોઈ શકે છે. ટૅપ બુધવાર પર પણ: સપ્ટેમ્બરમાં નોકરીની શરૂઆત પર શ્રમ વિભાગનો અહેવાલ અને ખાનગી પગારપત્રક વૃદ્ધિ પર ADPનો અંદાજ.

આ બધું શ્રમ વિભાગ ઓક્ટોબર માટે નોનફાર્મ પેરોલ્સ રિપોર્ટ જારી કરે તેના બે દિવસ પહેલા થાય છે, અને તે દર્શાવતા અહેવાલની રાહ પર આવે છે. અપેક્ષા કરતાં વધુ સારી આર્થિક વૃદ્ધિ ત્રીજા ક્વાર્ટરમાં પરંતુ આગળ મંદીની શક્યતા છે.

બેન્ક ઓફ અમેરિકા ક્રેડિટ સ્ટ્રેટેજિસ્ટોએ ક્લાયન્ટ નોટમાં જણાવ્યું હતું કે, “જીડીપી અને રોજગારને વેગ આપવા છતાં ફેડ દરો સ્થિર રાખશે.” “ફેડને કારણે વધુ સાવચેતીભર્યું સ્વર અપનાવ્યું છે [Treasury] લાંબા-અંતના દરમાં વધારો, દલીલ કરતા દર બજારોએ તેના કેટલાક કડક કર્યા છે. પ્રેસ કોન્ફરન્સમાં, ચેર પોવેલ સંભવતઃ પુનરોચ્ચાર કરશે કે ફેડ ‘સાવધાનીપૂર્વક આગળ વધી રહ્યું છે.’

બેંકે ઉમેર્યું હતું કે તે પોવેલના મીટિંગ પછીના નિવેદનની અપેક્ષા રાખે છે જેથી તેણે ઓક્ટોબરની શરૂઆતમાં ન્યૂયોર્કમાં કરેલી ટિપ્પણી “મોટા પ્રમાણમાં અરીસામાં” હોય. તે ભાષણમાં, પોવેલે જણાવ્યું હતું કે તેઓ ફુગાવાને હજુ પણ ખૂબ ઊંચો માને છે અને ચેતવણી આપી હતી કે ફેડ, સાવચેતીપૂર્વક આગળ વધવા સક્ષમ હોવા છતાં, ફુગાવાના સંભવિત ઊલટા જોખમને અનુરૂપ છે.

તેના ભાગ માટે, બજાર આ મીટિંગમાં દરમાં વધારાની શૂન્ય સંભાવનાને નિર્ધારિત કરી રહ્યું છે અને ડિસેમ્બરમાં વધારો થવાની માત્ર 29% સંભાવના છે. CME ગ્રુપની ફેડવોચ વાયદાના ભાવનું માપ. વેપારીઓ જુન મહિનામાં પ્રથમ કટ આવે તેવી સંભાવના છે.

જો કે, કેટલાક બજારના સહભાગીઓ માને છે કે ફુગાવો મુશ્કેલ અટકી જવાને કારણે ફેડના હાથને અન્ય વધારો કરવાની ફરજ પડી શકે છે.

Ebury ખાતે માર્કેટ વ્યૂહરચના વડા મેથ્યુ રાયને જણાવ્યું હતું કે, ફેડ સંભવતઃ “હજી સુધી નીતિને કડક બનાવવાનો સંકેત આપશે નહીં.”

“અમે હજુ પણ વર્તમાન ચક્રમાં અસંભવિત તરીકે અન્ય યુએસ રેટમાં વધારો જોઈએ છીએ,” તેમણે કહ્યું. “સમાધાન તરીકે, અમને લાગે છે કે ફેડ એ વાત પર ભાર મૂકશે કે 2024 ના બીજા ભાગ કરતાં વહેલા શરૂ થવાની સરળતા સાથે, દર કટ ગમે ત્યારે ટૂંક સમયમાં કાર્ડ પર નથી.”